Résultats WASDE de mars : une copie conforme de février

Le 10 février 2026 avait lieu la publication du rapport mensuel du USDA sur l’état de l’offre et de la demande des grandes cultures à l’échelle mondiale. Sans grande surprise, le USDA laissait son bilan inchangé par rapport à février.

• Maïs : Le bilan de maïs est demeuré inchangé par rapport à février avec une production de 17 milliards de boisseaux et des stocks de report de 2,13 milliards de boisseaux. Le 31 mars prochain, le USDA publiera son rapport des intentions d'ensemencements dans lequel il sera intéressant de constater si les agriculteurs américains délaisseront le maïs au profit de la fève soya compte tenu des récentes hausses des prix des fertilisants en raison du conflit au Moyen-Orient.
• Fève de soya : Du côté de la fève de soya, le constat est similaire à celui du maïs avec un bilan inchangé. La production et les stocks demeurent respectivement à 4,3 milliards de boisseaux et 350 millions de boisseaux. Récemment, les tensions géopolitiques faisaient fortement bondir les prix, notamment en raison des prix du pétrole qui ont entraîné les prix des huiles végétales à la hausse. Une coalition de pays, dont la France et les É-U pourraient s'allier pour sécuriser le détroit d'Ormuz afin de permettre aux exportations de pétrole et de fertilisants de reprendre. Pour la demande, la Chine tarde toujours à s'approvisionner du côté des États-Unis malgré la récente vague d'optimisme.

• Blé : Le bilan du blé restait inchangé avec une production de 2 milliards de boisseaux et des stocks de 931 millions de boisseaux. La volatilité récente des prix du blé était notamment liée à la météo changeante du côté des plaines américaines, ainsi qu'à la demande mondiale de blé à l'exportation, alors que plusieurs pays du Moyen-Orient sont d'importants importateurs de blé.

   

Stocks mondiaux

Il n'y a pas eu beaucoup de mouvements au niveau des stocks mondiaux également avec des stocks virtuellement inchangés pour la fève soya et le blé. Pour la fève soya, le seul changement majeur est une réduction de la production en Argentine de 0,50M TM pour se situer à 48,50M TM. La production prévue au Brésil atteindrait 180M TM. La récolte brésilienne est récoltée à 51 %, en retard par rapport à l'an dernier (61 %) étant donné les pluies récentes. Ce retard se répercute sur les semis pour la deuxième récolte de maïs.

Les stocks mondiaux de blé ont été réduits de 0,5M TM avec des changements mineurs en Argentine, en Ukraine et en Russie. Les stocks mondiaux de maïs ont quant à eux augmenté de 3,8M TM vs le dernier rapport publié le mois dernier grâce à des augmentations de production au Brésil (+1M TM) et en Ukraine (+1,7M TM).

Le dollar canadien suit le pétrole

Le dollar canadien est récemment supporté par le conflit au Moyen-Orient qui a fait grimper les prix du pétrole de manière impressionnante depuis le début du conflit. Le 27 février, soit la journée avant les premières attaques en Iran, le prix du baril à New York a clôturé à 67 $/baril. Après la nomination du successeur au guide suprême iranien lors de la fin de semaine dernière, le prix du pétrole a temporairement augmenté jusqu'à 119 $/baril pour finalement retraiter sous les 90 $/baril. Ce repli soudain s'explique par les commentaires de Donald Trump du 9 mars qui a mentionné que la guerre serait de très courte durée. La volatilité devrait demeurer importante dans le secteur de l'énergie alors que le Détroit d'Ormuz est toujours virtuellement fermé à la circulation maritime à l'exception de navires iraniens. Cela dit, les États-Unis ont escorté aujourd'hui le premier navire de brut, ce qui a amplifié la baisse du prix du pétrole. En temps normal, 20 à 25 % des exportations mondiales de brut passent par ce Détroit.